意法半导体复苏路上，遇上一块“绊脚石”

近日，意法半导体公布2025财年第四季度及全年财报，业绩呈现回暖态势，但汽车芯片业务疲软仍成明显短板。数据显示，2025年Q4净收入达33.3亿美元，毛利率35.2%，营业利润1.25亿美元（含1.41亿美元减值、重组及淘汰相关成本）；全年净收入118亿美元，毛利率33.9%，营业收入1.75亿美元（含3.76亿美元相关减值重组成本）。

意法半导体预计，2026年第一季度净收入为30.4亿美元，毛利率33.7%，延续稳健复苏节奏。公司总裁兼CEO Jean-Marc Chery表示，Q4净收入超预期中值，核心得益于个人电子产品收入增长，其次是消费电子、工业领域的营收贡献，而汽车业务表现不及预期，成为业绩增长的拖累——其汽车客户涵盖特斯拉、大陆集团等，受全球车企去库存、电动车推广放缓影响，汽车芯片需求难以反弹。

回顾2025全年，意法半导体经历了从触底到复苏的过程：一季度营收25.2亿美元，同比下滑逾27%，净利润暴跌89%至5600万美元，成为全年需求谷底；二季度营收27.1亿美元，环比增长7.7%但同比仍降逾16%；三季度净营收31.9亿美元，毛利率33.2%，逐步走出低迷，四季度终实现同比回升。

此次复苏恰逢全球半导体行业回暖周期。WSTS（世界半导体贸易统计组织）数据显示，2025年全球半导体市场增长22.5%，规模达7722亿美元；2026年有望增至9755亿美元，同比大增26%，逼近万亿规模目标。此前持续疲软的MCU芯片、模拟芯片，有望踏入强劲复苏曲线，而AI GPU/TPU主导的逻辑芯片、HBM等存储芯片，将成为核心增长引擎。

模拟芯片龙头德州仪器释放回暖信号，其 Q4 总营收 44.2 亿美元，同比增 10%；模拟芯片业务营收 36.15 亿美元，同比增 14%，嵌入式处理业务营收 6.62 亿美元，同比增 8%，核心业务营业利润均双位数增长。Q4 数据中心业务同比暴涨 70%，新季度预期强劲，印证工业、汽车领域需求回升，AI 数据中心持续拉动模拟芯片需求。

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